镍品种：
昨日镍价大幅下挫，现货市场成交冷清，贸易商出货积极性较低，下游亦处于观望状态，金川镍升水继续走强，俄镍和镍豆升水回落。因原料价格持续下滑，近期硫酸镍价格亦表现偏弱。
镍观点：
近期美元指数持续创出新高，外围悲观情绪蔓延，短期宏观因素影响大于产业供需，镍价或维持弱势运行。不过昨日夜间沪镍主力价格一度跌破15 万关口，该价格下新能源行业镍豆自溶利润明显好转，镍不锈钢比值跌破9.2、纯镍与镍铁价差收窄至2 万元以内，该价差与比值已经提前兑现中线高冰镍供应完全充裕下的预期，短期镍价或跌幅过快，不宜过度追空。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
沪镍仓单、LME 镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304 不锈钢品种：
昨日不锈钢期货价格弱势震荡，现货价格继续下滑，市场悲观情绪蔓延，成交表现冷清，下游多处于观望状态。本周300 系不锈钢社会库存结束前期六周连降态势，出现小幅回升。近日镍铁市场成交价止跌企稳，到厂含税价格上调至1315-1330 元/镍点，该价格下国内大部分镍铁厂仍处于亏损状态，部分镍铁厂已计划减产。
不锈钢观点：
304 不锈钢短期供需双弱，钢厂亏损导致产量下滑，而价格持续下跌中消费疲弱，整体供需表现较差。不过当前价格下，不锈钢厂和国内镍铁厂利润状况皆表现较差，矿端亦难有继续让利空间，短期价格已经跌至产业成本支撑位，不宜过度悲观。短期宏观情绪仍不乐观，在外围情绪改善之前，价格可能维持弱势震荡。
中线来看，300 系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间；但由于下游长期处于低库存状态，随着价格自高位大幅回落，后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解，则消费可能有转好预期；供需同增之下中线价格预计弱势震荡。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
（文章来源：华泰期货）
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